疫情衝擊大陸房企百強業績急凍

2020年2月9日星期日

疫情衝擊大陸房企百強業績急凍

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2020/02/10 第4621期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份

	編輯小語	大陸．資金．對策／大陸台商應注意疫情法律問題
	兩岸財經要聞	疫情衝擊大陸房企百強業績急凍陸砸重金抗疫備妥3,100億大陸房企以債養債…猛發境外債
	商情資訊	陸手機大廠追趕TWS浪潮 TWS衝市占…關鍵在成本湖北18條加碼補助中小企首旅如家集團伸援加盟店北京瞭望／疫場大難雙重低估

★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

大陸．資金．對策／大陸台商應注意疫情法律問題
王凡（富拉凱資本股份有限公司投�/經濟日報
台商在大陸須注意因此波疫情所衍生出的法律問題大陸疫情對台商現階段最大的影響，是不能生產卻又必須支付工資、租金等費用；其次是因各地政府採取近似封城的封閉式管理，導致供應鏈因物流的不確定性升高，將進一步影響復工後的生產步調。目前蘇州是最早公布扶持企業度過疫情的《支持中小企業共度難關蘇「惠」十條》，其中包含類似承租國有資產的中小企業可減免房租等，是企業可以直接受惠的政策；上周四（2月6日）蘇州市又公布《蘇州市應對新型冠狀病毒感染的肺炎疫情支援企業發展金融政策實施細則》，直接要求銀行機構加大對當地中小微企業的支持，要求銀行不得抽貸、斷貸、壓貸，算是回應中小微企業對流動性需求的呼聲。另外上周六（2月8日）上海也公布《上海市全力防控疫情支持服務企業平穩健康發展的若干政策措施》，除了推遲三個月調整社保繳納基數時間，還宣布2020年暫將職工醫療保險單位繳費費率下調0.5%，這些都是台商可以注意的扶持措施。這次突如其來的疫情將衍生出兩項直接的法律重點，值得台商復工後考慮：一、延遲復工的員工加班工資因這次疫情，國務院延長2020年春節假期至2月2日，上海、江蘇、浙江等省市則推遲復工時間至2月9日24時。原本2020年春節假期實際為1月31日和2月1日（2月2日為星期日，本就不應上班），按規定假期性質可參照休息日，不能補休時資方就須支付不低於工資百分之二百的加班工資。除國務院延長上述二天春節假期之外，部分地方政府還自行公布禁止提前復工的措施，但有些如會計師、律師、券商等個別機構，都已因不為在家辦公的員工支付加班工資，遭到勞動部門的處罰。 2月7日人力資源社會保障部、全國總工會、中國企業聯合會／中國企業家協會、全國工商聯共同發布人社部發〔2020〕8號文《關於做好新型冠狀病毒感染肺炎疫情防控期間穩定勞動關係支持企業復工復產的意見》，就疫情防控期間要如何穩定勞動關係，支持企業復工復產提出指導性意見；其中，鼓勵協商解決復工前的用工問題，並對不具備遠程辦公條件的企業，建議先與職工協商優先使用帶薪年休假、或企業自設福利假等假期。二、企業可根據「不可抗力」條款爭取利益此次疫情可合法構成所謂的「不可抗力」條件，屬於法定解除理由，當然，不排除根據受疫情影響履行程度的不同，適用「情勢變更」原則，那麼法院將根據公平原則以及當事人的請求，判定合同變更或解除。對於因疫情導致承租人停止營業產生租金損失情況，承租人可主張「不可抗力」並要求出租人減免租金，2003年非典期間有法院判例予以支持，這對損失慘重的零售業應該是一大福音。台商應注意收集各類因「不可抗力」而不能履行合同的證明文件，包括（1）有關政府部門因控制疫情而發布的行政措施或行政命令；（2）貿促會等有關協力廠商機構出具的不可抗力證明（貿促會網站上已公開了申請流程和應提交的文件）；（3）根據商務部辦公廳的《關於幫助外貿企業應對疫情克服困難減少損失的通知》，商務部指導紡織、輕工、五礦、食土、機電、醫保等六家商會，出具不可抗力證明。最後，台商應注意違規復工的法律責任，別挑戰當地政府的限制，並提醒員工如隱瞞感染疫情的後果；在上海，規定隱瞞病史逃避隔離者會被列入失信黑名單；台商如果為了疫情捐贈後的稅務處理也得留意，台商還要對某些特定物資如口罩、防護衣等生產及銷售須特別重視，否則一樣有刑事責任風險。（本文發自上海，網址www.myChinaBusiness.com）

疫情衝擊大陸房企百強業績急凍
記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報
疫情衝擊房市，大陸房企百強公司今年1月銷售業績年減12%，預估2月銷售雪上加霜，首季業績承壓。分析稱，疫情導致銷售停滯，對房企影響最大是現金流問題。 21世紀經濟報導，據克而瑞、億翰智庫數據，大陸百強房企1月銷售業績年減12%，200強房企下滑10.2%。依城市看，億翰監測的40個城市中，一線城市銷售年減15.1%，月降39.3%，其中廣州月跌60.3%，跌幅最大。億翰智庫指出，1月房市成交量萎縮有兩個主因，一是2019年底房企促銷猛烈，12月銷售基數較大，導致2020年1月回落；二是1月原本為傳統銷售淡季，又加上疫情發生在春節期間，衝擊三、四線返鄉置業的需求。恆大率先披露1月業績，銷售額人民幣405.5億元，年減6%。碧桂園合約銷售額約人民幣329.2億元，年減0.4%。融創合約銷售額人民幣186.3億元，年減22.2%。萬科則是萬綠叢中一點紅，為1月銷售冠軍，萬科合約銷售面積333.5萬平方公尺，銷售金額人民幣549.1億元，年增12.3%，是四巨頭房企中唯一成長的。新浪財經報導，中小房企表現不如意，融信中國、美的置業、當代置業、中南建設等房企銷售額對比上一年同期均下滑。「疫情帶來銷售停滯，對房企影響最大是現金流問題。若沒有銷售回款，房企面臨的現金流壓力非常巨大」易居企業集團CEO丁祖昱說，尤其是中小企業，資金面趨緊且收購潮來襲，發展前景不容樂觀。鑑於疫情發展仍未明朗，房地產銷售、施工、投資等處於停擺狀態，估房企2、3月業績將蒙陰影。疫情爆發後房企資金回籠會減慢，需關注短期流動性問題。分析稱，龍頭房企已在把握融資活躍一季，加速融資。恆大近期宣布進行四筆美元債融資，籌備發行60億美元債券，利率水平均在11.5%至12%。碧桂園也宣布發行兩筆美元票據。

陸砸重金抗疫備妥3,100億
記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報
大陸財政部昨（9）日召開會議稱，將發揮財政職能，為打贏疫情防控提出五點要求，其中，統計至8日，各級財政共安排疫情防控資金人民幣718.5億元（約新台幣3,111億元），保障疫情防控資金供給。會議稱，大陸國家主席習近平強調，疫情防控不只是醫藥衛生問題，而是全方位的工作，因此，財政部門提五點要求：一要全力保障疫情防控資金供給。統計至2月8日，各級財政共安排疫情防控資金人民幣718.5億元，實際支出人民幣315.5億元。其中，中央財政共安排人民幣172.9億元。財政部門要根據疫情發展態勢和防控需要，繼續做好經費保障工作。二要切實落實落細各項財稅支持政策。有關部門及時研究頒布一批財稅支持政策，涵蓋患者救治、醫護人員激勵、政府採購、物資保障等方面。中央財政將根據疫情防控需要，繼續頒布和完善有關財稅支持政策。三要切實兜牢地方「三保」底線（保工資、保運轉、保基本民生），是保持社會穩定的壓艙石。四要同舟共濟做好各項防控工作。要增強大局意識和全局觀念，採取防控舉措時，既要考慮本地區本領域防控需要，也要考慮對重點地區、對全國防控的影響。五要努力促進經濟平穩運行。疫情已經對宏觀經濟運行產生影響，春節期間部分服務行業受到較大衝擊。

大陸房企以債養債…猛發境外債
記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報
大陸房企還債壓力大？1月海外發債數量創下新高，驚見「以債養債」的怪現象。 1月房企境外債發行量人民幣1,075億元（約新台幣4,654億元），為境外發債歷年單月最大規模。中證網報導，克而瑞統計數據顯示，1月95家典型房企境外債權融資大增，境外債權融資達人民幣1,099.7億元，月增922%。其中，房企境外債發行量人民幣1,075億元，為單月最大規模。數據顯示，1月房企境外債發行量年增20%。1月境內債發行量月漲287%至人民幣241億元，也飆升至半年以來最高點。克而瑞研究中心企業研究總監房鈴表示，由於年初房企到期債券較多造成需求上升，以及年初房企和各機構發債額度充足，1月房企迎來境外發債潮。包括中國恆大、融創、新城發展、龍湖、旭輝等在內的多家房企均在海外發行債券。中原地產首席分析師張大偉表示，1月房企大規模海外發債的主要原因在於政策面相對平穩，穩定的融資環境促使企業增加融資數量。對於房地產行業，春節前大量融資是慣例，一般1月至2月都是銷售淡季，在此期間通常會增加融資。據統計，1月房企有25筆債券到期，金額共計人民幣524.5億元。 2月將有10筆債券到期，金額共計人民幣200.8億元，月降62%。中國指數研究院統計，2020年第1季美元債到期償還金額110億美元，占今年全年的33%。房企首季償債壓力仍然較大。中信建投證券房地產首席分析師竺勁表示，2020年以來，市場流動性整體偏寬鬆，但在防範金融風險的政策背景下，房地產行業融資渠道持續收緊，資金流入地產業可能性較低，「房住不炒」基調不變。 1月5日，大陸央行提出加快建立房地產金融長效管理機制。竺勁認為，在該機制下，發行房地產信託投資基金（REITs）將成為房地產證券化和房地產企業融資的重要方式。

陸手機大廠追趕TWS浪潮
記者林宸誼／綜合報導/經濟日報
在蘋果推出首款AirPods三年多後，大陸手機廠商華為、OPPO、vivo、小米、魅族、realme等，相繼宣布跟進生產真無線藍牙耳機（TWS），價格從人民幣100元到超過人民幣1,000元不等，並視為是新的營收增長點。 21世紀經濟新聞報導，產業鏈公司股價也順風直上，根據東方財富統計的「無線耳機」概念股來看，自2019年11月開始，相關股價總體呈陡坡式上行表現，即使春節後A股首個交易日大盤暴跌7.7%，「無線耳機」概念股的跌幅也遠遠少於大盤。相比無線入耳式耳機和無線頭戴式耳機，TWS在2019年的確成為增速最快並且規模最大的產品類別，據Canalys的最新統計，這三類產品構成的個人智慧音訊設備市場，在2019年集體成為史上最強勁的一年，其中TWS在2019年第3季的出貨增速達到183%，該品類在一年內就將另外的兩個品類遠遠甩在了後面，2019年全球出貨估將突破3.5億台。新浪財經報導，TWS的突然集中爆發，一方面與藍牙連接技術實現突破和相關耳機方案成熟有關；另一方面，則是5G時代尋找更多元的入口型產品，成為傳統手機廠商下一個營收成長的關鍵，智慧耳機就出現在了OV（Oppo、vivo ）官方表述的生態列表上。在蘋果的TWS剛推出時，藍牙耳機的主流產品還是以雙耳間有線形態為主，當時藍牙傳輸相比有線傳輸仍存在延遲的問題。之後的興起很大程度上與手機產品愈發追求「一體化」，從而逐漸取消3.5mm耳機孔有關，限於成本因素，藍牙耳機難以與有線耳機一樣成為購機的「附贈品」，進而刺激了相關品類的需求湧現。因此即使到今天，依然有不少關於該類產品「易丟」的市場反應，更何況已推出第三代產品的蘋果TWS耳機目前售價，依然在接近人民幣2,000元的高位。而在更注重性價比的安卓市場，傳輸技術和整體方案在這兩年實現了較快的成長，為TWS之風帶來推動力。集邦諮詢分析師蔡卓邵表示，早期TWS設計會導致傳輸延遲更加嚴重，傳導路徑主要是手機藍牙先連接左耳耳機，再由左耳耳機連接右耳耳機，這無疑會給左耳耳機的功耗帶來比較大的壓力。因此才有了TWS+方案，也即從手機一次同時分別傳輸信號到兩耳的耳機，這類資訊傳輸方式的發展，會是接下來TWS耳機技術進化的關鍵。

TWS衝市占…關鍵在成本
記者林宸誼／綜合報導/經濟日報
據調研機構Strategy Analytics統計，2019年全球真無線藍牙耳機（TWS）市場中，蘋果市占率就超過50%，而最接近的競爭對手三星和小米市場占比分別不到10%，然而龐大的安卓市場也需要匹配自己手機的TWS耳機，因此5G、降成本成為關鍵。 21世紀經濟新聞報導，蘋果AirPods系產品在2019年的收入占總體市場的約七成，與排在二三位的三星和Beats形成極大差距。短期來看，蘋果的地位依然難以撼動，但在產業鏈的推動下，真無線藍牙耳機（TWS）方案成本價其實已經在大幅降低，Strategy Analytics在研報中就指出，在過去的六個月中，晶片模組價格降了一半，這為數十甚至數百家提供廉價完全無線藍牙耳機的新廠商打開了大門。新浪財經報導，龐大的安卓市場也需要匹配自己手機的TWS耳機，這些空白市場有著巨大潛力，更何況手機廠商瞄準打造5G生態而來，智慧耳機將是一個重要入口，成為健康管理、聲紋支付、語音助手等應用的核心載體。 Canalys高級分析師劉健森指出，相對傳統具備專業化優勢的耳機廠商來說，手機廠商具備從處理器到晶片模組到量產等產業鏈協同的綜合優勢，會更加具備競爭力，不過廠商需要儘快充分挖掘手機與TWS連動應用的落地。他認為，聯動起來如何做方案，仍考驗手機廠，耳機將不只是簡單的聽音樂或者聲音傳輸，要有能力處理語音、進行降噪和聲音處理，甚至達到類似助聽器的功能，當然也不排除手機廠商未來會自研耳機降噪晶片設計方案，以求得到更佳的效果，如同今天蘋果的決策一樣。

湖北18條加碼補助中小企
記者蔡敏姿／綜合報導/經濟日報
疫情重災區湖北省頒布支持中小微企業共度難關政策共18條，其中，增加就業補貼，在春節開工生產、配送疫情防控急需物資的企業，符合條件可獲補貼。澎湃新聞報導，湖北省頒布「關於印發應對新型冠狀病毒肺炎疫情支持中小微企業共度難關有關政策措施的通知」共18條，從降低用水用氣成本、減免房租、加大信貸支持、降低融資成本、減免相關稅費、緩繳社會保險費、增加就業補貼等多方面提出支持政策。增加就業補貼部分提出，對春節期間，截至2月13日開工生產、配送疫情防控急需物資的企業，符合條件的每人給予人民幣2,000元一次性就業補貼。為降低生產成本，工業用水、用天然氣價格均下調10%，期限為2020年1月1日至6月30日。對中小微企業生產經營所需的電、氣、水等，實行「欠費不停供」措施；疫情結束後三個月內，由企業補繳緩繳各項費用，免收滯納金。對疫情防控相關企業，由企業註冊所在地政府按銷售目錄電價中電度電價的30%給予補貼，省財政按地方實際補貼額的50%補助。

首旅如家集團伸援加盟店
記者林宸誼／綜合報導/經濟日報
大陸首旅如家酒店集團昨（9）日發布通知，對特許加盟飯店進行金融和保險扶持政策，其中有還款壓力的特許加盟酒店，可申請還款展期三個月。首旅如家酒店集團是大陸第二大飯店，在全大陸400個城市有4,000家飯店據點。澎湃新聞報導，金融政策主要是財務資助的還款展期，首旅如家此舉主要針對2020年2月至4月有本金和利息還款的飯店，2月、3月、4月無需歸還本金及利息，5月恢復正常還款。另外資助到期日自動順延三個月，首旅如家表示，其餘酒店會持續跟蹤和評估，支持特許夥伴度過難關。保險扶持政策方面，首旅如家指出，武漢肺炎疫情期間，部分飯店因種種原因暫停營業，經過首旅如家集團與合作的保險經紀公司確認，首旅如家旗下購買過「營業中斷險」的特許加盟飯酒店，當飯店發生客人、員工或其他第三人，出現確診及疑似的情況，被政府要求關閉，可以啟動保單索賠程序。而針對尚未購買該險種的加盟飯店，加盟店方現在可以申請加保該險種，但需約定保單生效前發生的事故不屬於保單責任。隨著疫情的發展，首旅如家針對加盟飯店已經多次發布相關扶持政策。最早在1月30日，首旅如家曾發布通知，表示為減輕特許加盟飯店的壓力，對於全大陸範圍內被政府機關徵用的特許加盟飯店，一律免收特許加盟飯店品牌使用、服務支持費。 2月2日，首旅如家再次發布，向全大陸特許加盟飯店，推行減免扶持政策，免收湖北加盟店費用，減半收取全大陸其他飯店加盟費用。其他飯店和平台日前也相繼發布針對飯店的金融支持方案。華住集團在2月6日發布通知，向在營飯店緊急開放低息貸款，單店貸款額度最高人民幣50萬元，年利率4.75%。同程旅遊於2月8日宣布，聯合數十家金融合作機構，推出人民幣5億元專項授信資金，用於緩解合作飯店資金壓力，單專案在人民幣20萬至500萬元之間，融資期限3至12個月，年利率為6.52%到8%，各金融機構根據專案情況確定具體利率。

北京瞭望／疫場大難雙重低估
李春/經濟日報
大陸國家衛健委辦了一件大事，就是為把鬧得風風火火的新型冠狀病毒感染肺炎，暫命名為「新型冠狀病毒肺炎」，簡稱「新冠肺炎」，英文縮寫「NCP」。這不算創舉，人們早就估計到，按17年前的SARS定名「非典型性肺炎」最後人稱「非典」，這次一定叫「新冠」。定了名不意味著這場災難的結束，就疫症而言，沒有人知道其什麼時候來，什麼時候去。如果以SARS的經驗來說，這類病毒不是人戰勝的，只是要走了而已。所以中國的衛生專家周末以極為恐懼方式告訴民眾，這新冠可以而且已經有「氣溶膠傳播」。什麼叫「氣溶膠傳播」？簡單說就是新冠肺炎的傳播途徑，除了直接傳播、接觸傳播之外，還包括空氣中的穩定分散懸浮的液態或固體小顆粒傳播，肉眼看不見，吸毒源不在您身邊，但您就可以吸入後導致感染。這種無接觸感染的風險，實在太可怕了，加上傳出武漢市精神衛生中心出現院內感染，其院內消息源透露，至少有大約50名患者和30名醫務人員確診感染了新冠肺炎，就極可能是無接觸式傳染，就真把很多人嚇壞了，當然還有更多無法覆述也無法證實的說法，那就真的令人有末日之感。毛澤東的「人定勝天」已證實是虛妄，但某些情懷還有遺韻，這人們面對大災大難，容易輕視和低估。以今次新冠之災來說，初級階段是一個低估一個高估，釀成大錯，而未來階段則已有兩重低估，極可能留有後患。所謂初始階段的一個低估一個高估，一個低估是專家低估疫情，那是專家誤國；一個高估，是庸官高估自己的政治能量和維穩能力，那最後是庸官害民，難怪有人要求災後得有審判。初始階段過去，大錯已經釀成，現階段京城學者認為，已浮現出兩個低估的動向，這有可能令錯上加錯。這兩個低估，一個是低估疫情的國際影響，一個是低估疫症的經濟衝擊。大家都知道，新冠疫情已灑遍全中國，以大陸地理中部的武漢為中心，現在大陸最北和最東的省份黑龍江、最南的省份海南島、最西的省級地方新疆都有了疫情，但更可怕的是其走向世界的勁頭。最新的消息，是在瑞士阿爾卑斯雪山之上，有一家五口英國人染上了武漢肺炎，初步證實那裡沒有中國遊客，但有其他到過新加坡的英國人。是以這種地理上的接力傳播，人群間的接力傳播，實在超過醫術不精的所謂中國專家和所謂世衛專家的想像力。而這種疫情的國際擴散，中國的人民戰爭已無能為力，其帶來的外交、政治和經濟影響，要隨著疫情擴散來判斷了。另一個低估，是對疫症經濟衝擊的低估。北京學界近日發出聲音，指斥中央部委包括主管部委官員，在災後經濟的評估上，有「盲目樂觀的情緒」，他們擔心這種情緒會影響最高領導層的決策，會影響目前對疫情的防控。在經濟層面的所謂盲目樂觀和重大低估，其實不止官員為求政治正確而在表現，不少建制內經濟學家連日也拔高聲調，而且由過去只說「疫情不改變中長期經濟趨勢」，發展到鼓吹疫情即將過去，現在可加快復工復產，下一步就可大幹快上。還有人指出，現在有三個擔心，一個擔心是疫情還沒有過去，就有一批企業特別是中小企業，將扛不住倒下，出現結業潮；第二是擔心誤以為自己真的有強大的實力，有足夠的工具可以應對這樣一場災難；第三是擔心一旦疫症結束，鼓吹破窗經濟，重回舊路，不但不思改革糾錯，還將之前結構調整的成果付諸東流。

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