儘管歐美國家完成多數國民的新冠疫苗接種，但由於變種病毒Delta肆虐，各國感染人數迅速增加，接近去年冬季疫情最嚴重時刻的水準。但是另一方面，英國在7月中解禁防疫管制後，儘管疫情再度擴大，未曾再施加任何新管制，希望景氣持續復甦。新冠病毒對經濟影響，大都傾向設想疫情結束後的快速復甦，但眼前歐美經驗告訴我們，疫苗施打後並不是疫情結束，而是進入一個與病毒並存，沒有封城等嚴厲管制，但消費者卻會因擔心疫情而有減少旅遊外出的緩慢復甦過程，可稱之為後疫苗經濟。
以英國為代表的與病毒共存政策已經成為歐美主流，例如丹麥儘管從6月底疫情再起，每天感染人數約千人至今未見改善，政府卻宣布9月10日後全面解禁，連進入夜店所需的疫苗護照也宣告終結。這意味沒有施打過疫苗的民眾，也可以無戴口罩的在密閉空間活動，疫情恐會再擴大。
在許多歐美民眾擔心是否過早取消疫情管制的同時，過去幾個月的金融市場卻展現了無視Delta病毒肆虐的堅挺。美國疫情從7月初開始再度惡化，每天感染人數從1萬多人暴增到目前的十倍以上，但是道瓊工業指數持續維持在34,000到35,000點之間的高檔整理。而泛歐Stoxx 600指數更是連續七個月的上漲，為八年多來最長的漲勢。
疫情惡化與股市維持多頭的兩者並存，是後疫苗經濟的特徵，其原因就在於市場認為在多數人施打疫苗的效果下，疫情並不會惡化到再次出現封城等嚴厲管制，對經濟衝擊有限。事實上，施打疫苗的效果也很明顯，以英國為例，目前每天新感染人數約3萬人，是去年冬天疫情最慘烈時期的一半，而更大的差別在於死亡人數，去年冬天一天可上千人，而現在每天在100到200上下。過去英國在每年冬天流感嚴重時期，每天因流感而死亡的人數可多達300到400人。多數國民施打疫苗後，Delta變種病毒對英國醫療體系的威脅，並未超過流感。
普遍施打疫苗後，儘管感染人數再度升高，但低重症率與低死亡率，讓歐洲政府甚至有空間透過全面解禁來「促進感染」。由於歐洲各國疫苗施打採取自願制，仍有部分民眾不願意施打，而讓抗拒疫苗民眾以及無疫苗可打的12歲以下兒童，獲得抗體的唯一方式只有自然感染。在冬季流感到來，醫療體系負擔變重之前，盡早解除管制，讓自然感染來提高全民有抗體者比例，是醫療戰略的提前部署。
相較歐洲，美國的疫情比較複雜，不少美國人堅決不打疫苗，這情況在南部各州更為明顯，其結果就是美國疫情呈現極端的區域差異。南部的密西西比州與鄰近州，8月中旬疫苗施打率只有四成上下，使得疫情比去年冬季更糟且醫院爆滿，只好在8月中陸續成立野戰醫院收容病患。相對的，北部的麻州等地區，疫苗施打完成率已經高達65%以上，並維持戴口罩的管制，每天感染人數只有去年冬季的20%左右，當地醫療體系足以從容應對。
美國部分地區疫情嚴重惡化，歸因於疫苗接種率低，醫療統計也證實，完成兩劑疫苗接種者，就算發生突破性感染，重症與死亡的機率相當低；加上疫情惡化後，民眾疫苗接種率明顯上升。因此市場氛圍將Delta疫情升溫視為延緩景氣復甦，而非改變復甦的方向，投資者也傾向持續將資金留在金融市場，憂心過早下車，會錯失疫情後的大行情。
歐美的經驗告訴台灣，全民普遍施打疫苗後，並不會馬上來一個後疫情的V型反轉；變種病毒的突破性感染，存在一定人數的高風險族群（12歲以下兒童與未施打者），這些都可能使得疫情湧起，減慢內需復甦的速度。眼前台灣需要盡快完成國民多數的疫苗接種，否則我們連進入後疫苗經濟的資格都沒有。但同時，我們必須時時關注歐美醫療與經濟政策，作為日後台灣平安度過後疫苗時代的借鏡。
沒有留言:
張貼留言